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  • 可转债基金业绩爆发
作者:匿名 时间:2019-11-17 09:55:15:

今年的可转换债券市场使可转换债券基金成为前三季度最突出的债券基金类别。进入第四季度,可转换债券市场继续发展,可转换债券基金收益保持光明。数据显示,截至10月16日,所有可计入的可转换债券基金在第四季度均实现正回报。公开发行基金人士表示,中长期来看,可转换债券市场整体良好,有必要保持较高的可转换债券配置比例。

未付收入

在债券基金中,可转换债券基金是今年最突出的。风数据显示,今年前三季度,在收益率前十名的债券基金中,除广发聚信外,其他九个产品都是可转换债券或可转换债券增持基金,如南方西苑可转换债券、汇天府可转换债券和卜式可转换债券增持基金,自今年以来,收益率分别为25.12%、24.40%和23.10%,位居前三。值得一提的是,排名第一的广发聚信今年也发行了可转换债券。第三季度报告披露的头寸表明,广发聚信今年年初提高了可转换债券的配置比例。今年第一季度末和第二季度末,基金持有的可转换债券分别占基金净资产值的48.01%和62.98%。

第四季度,可转换债券市场继续发展。与信用债券和利率债券相比,可转换债券表现良好。可转换债券基金收益上升,仍然是债券基金中收益最突出的品种。风数据显示,截至10月16日,自第四季度以来,89只可计算的可转换债券基金(a股/b股单独计算)都实现了正回报。第四季度,银华中国可转换债券指数最高的收益率指标分别为增强型b股、吴栋中国可转换债券b股和招商局可转换债券a股,分别为5.70%、4.30%和3.21%。

展望未来

据《东北证券研究报告》报道,从年初到9月24日,可转换债券市场波动很大,主要是上涨。趋势市场的机会主要集中在两个时期:1月-4月和6月。今年前四个月,整体市场表现良好,可转换债券指数继续上升,6月,市场回落至低点后反弹。就单个债券而言,可转换债券市场大多上涨,只有5只债券下跌。

广发基金副总经理兼广发聚信基金经理张倩表示,上半年市场提供可转换债券投资机会主要有三个原因:第一,低股权估值是可转换债券布局的好机会;二是可转债估值处于底部,上行空间较大;第三,价格接近债务底部,向下保护非常突出。

关于可转换债券市场的未来趋势,东北证券表示,从收益率到到期日的角度来看,目前可转换债券的估值接近历史中值水平。最近,可转换债券的发行速度加快,但不会对市场产生很大影响。东北证券还表示,随着可转换债券市场的不断扩张,可转换债券的配置价值也不断得到体现。

张谦还表示,可转换债券市场中长期乐观。她分析称,目前a股估值在合理范围内,可能会发生结构调整,但中长期内会更好。与此同时,可转换债券市场继续扩大,流动性和基本面总体改善,市场发展红利仍在释放。可转换债券将是中长期表现良好的一类资产。然而,张倩也指出,目前还没有任何可转换债券发行人违约的案例。今年低价可转换债券普遍上涨后,市场可能无法对这一风险进行全面定价,未来应关注其他公共债务发行人。

本文来源于《中国证券报》

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